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雅化集團合理估值目標價多少？股價還有上漲的可能嗎？
2022-06-07 16:30 小語財經說事
雅化集團（002497）股票還有前景嗎？2022年4月27日券商評級內容摘要如下：給予“買入”評級，目標價37.6 元。預期2022/2023/2024年公司歸母凈利潤分別為37.62/43.28/50.20 億元，對應EPS 為3.26/3.76/4.36 元，對應PE 為8.36/7.27/6.27 倍。參考同行業估值，給與12 個月內10 倍估值，對應股價37.6 元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：疫情風險；項目落地進度不及預期；新能源需求不及預期。
鋰鹽業務量價齊升，2022 年全年鋰鹽產量預計3.8 萬噸。2021 年公司鋰產品業務實現營收24.66 億元，同比增長265.94%。（1）2021年公司鋰鹽產量為27330 噸，銷量為29136 噸，對應的年銷售價格在9.56 萬元/噸（2021 年SMM 氫氧化鋰的平均價格為11.4 萬元/噸），按照1.5 萬元的加工費，測算出對應的鋰精礦成本650 美金/噸（2021年SMM 鋰精礦均價為915 美元/噸）。（2）假設公司民爆、工程爆破盈利不變，公司鋰銷量不變，2021Q4 盈利3.04 億元、氫氧化鋰均價為19 萬，2022Q1 盈利10.22 億元、氫氧化鋰均價為29W，預計公司鋰產量為8100 噸/季左右，再考慮到由于春節期間公司停工一段時間，預計公司全年產量在3.8 萬噸。目前公司的5 萬噸氫氧化鋰、1.1萬噸氯化鋰項目已啟動建設，未來規劃2025 年產能達到10 萬噸，公司將充分受益于量價齊升的紅利。
